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Fiscal policy, price stabilization and incomplete markets
Estudios Económicos de El Colegio de México
Ver información de archivo| Field | Value | |
| Título |
Fiscal policy, price stabilization and incomplete markets
Política fiscal, estabilización de precios y mercados incompletos |
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| Creador |
Venegas Martínez, Francisco
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| Asunto |
fiscal policy
temporal stabilization stochastic model F31 F41 H31 política fiscal estabilización temporal modelación estocástica F31 F41 H31 |
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| Descripción |
This paper develops a stochastic model of temporary stabilization of prices with the exchange rate acting as a nominal anchor of inflation. The model presents imperfect credibility, and explicitly recognizes the uncertainty in the dynamics of the exchange rate and in the expected behavior of fiscal policy. It is assumed that a mixed diffusion-jump stochastic process drives the exchange rate. Also, the model supposes that the tax rate on wealth follows a geometric Brownian motion. Under this framework, it is assumed that a derivatives market to hedge against future devaluation does not exist, that is, financial markets are incomplete. Consumption and portfolio decisions of a representative consumer, in equilibrium, are examined when the stabilization plan is implemented and fiscal policy is uncertain. Finally, the effects of exogenous shocks in the exchange-rate policy and economic welfare are assessed.
Se presenta un modelo estocástico de estabilización temporal de precios en donde el tipo de cambio actúa como ancla nominal de la tasa de inflación. El modelo presenta credibilidad imperfecta y reconoce, explícitamente, la incertidumbre tanto en la dinámica del tipo de cambio como en el comportamiento esperado de la política fiscal. Se supone que el tipo de cambio es conducido por una mezcla de procesos estocásticos, específicamente, un proceso de difusión y uno de saltos. Asimismo, se supone que la tasa impositiva sobre la riqueza sigue un movimiento geométrico browniano. Bajo tal esquema, se supone que no existe un mercado de productos derivados para cubrirse contra una devaluación futura, de esta manera los mercados financieros son incompletos. También se examinan las decisiones de consumo y portafolio de un consumidor representativo en el equilibrio, cuando se instrumenta el plan de estabilización y la política fiscal es incierta. Por último se evalúan los efectos de choques exógenos, tanto de la política cambiaria como de la fiscal, sobre el bienestar económico. |
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| Editor |
El Colegio de México, A.C.
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| Fecha |
2005-01-01
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| Tipo |
info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion |
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| Formato |
application/pdf
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| Identificador |
https://estudioseconomicos.colmex.mx/index.php/economicos/article/view/170
10.24201/ee.v20i1.170 |
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| Fuente |
Estudios Económicos de El Colegio de México; 39-vol. 20, no. 1, january-june, 2005; 3-25
Estudios Económicos de El Colegio de México; 39-vol. 20, núm. 1, enero-junio, 2005; 3-25 0186-7202 0188-6916 |
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| Idioma |
spa
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| Relación |
https://estudioseconomicos.colmex.mx/index.php/economicos/article/view/170/172
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| Derechos |
Copyright (c) 2018 Estudios Económicos
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